www.tudesexxx

金吾财讯|申万宏源发布研报指，维持网易-S(09999.HK)“买入”评级，目标价未直接给出，但基于盈利预测调整。报告认为公司1Q26业绩符合预期，毛利率提升与费用控制驱动经营杠杆释放，下半年新品有望进入兑现窗口。 核心观点：1Q26营业收入306亿元，同比增长6.1%；Non-GAAP归母净利润113亿元，同比增长0.3%。综合毛利率69.4%，同比提升5.3个百分点；游戏毛利率74.8%，创历史新高，受益PC业务占比提高与渠道优化。费用率合计28.0%，环比下降6.0个百分点，营业利润率41.4%创近年新高。游戏业务方面，1Q26游戏及增值服务收入同比增长6.9%至257亿元，主要由《梦幻西游》系列、《第五人格》、《蛋仔派对》等长青游戏驱动；海外端《燕云十六声》国际服贡献边际增量。云音乐营收同比增长6.6%至20亿元，毛利率37.1%优于预期；有道收入同比增3.8%至13.5亿元但环比下降13.8%，毛利率下降。 股东回报方面，Q1股息每股0.144美元，50亿美元回购计划延期至2029年1月，累计已回购约21亿美元，剩余额度约29亿美元。 新品方面，开放世界RPG《遗忘之海》预期Q3上线，全平台预约超2300万；都市开放世界《无限大》已获版号。 报告调整盈利预测，下调2026年营收预测至1148亿元，上调2026年归母净利润预测至408亿元，新增2027-2028年预测。风险提示：宏观经济复苏不及预期、游戏监管政策变化、游戏生命周期短于预期。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾www.tudesexxx的相关文章
少儿美术比赛为何成为抄袭“重灾区”
2024年1月1日起广西高速公路实施差异化收费 六种方式了解一下
【境内疫情观察】全国新增10例境外输入病例（2月18日）
国家统计局：2022年婴幼儿配方乳粉食品安全抽检合格率为99.98%
2021 年终总结
“清华简”最新研究成果发布 均为传世文献未见的佚籍
新华全媒+丨我国首次获取卓奥友峰峰顶雪冰样品
元旦开车出游，这些食品谨慎吃以免“被酒驾”
城市绿化系列调查之一：防止“生态形式主义” 
交通银行“点亮梦想”慈善信托捐赠仪式在银川举行
今晚湖南卫视跨年晚会……
中国建筑“建证”雄安新区5周年发展纪实
紧紧抓住铸牢中华民族共同体意识这条主线
山水相连谋发展，广西不断深化与越南经贸合作

友情链接：