奇犽

金吾财讯|申万宏源发布研报指，维持网易-S(09999.HK)“买入”评级，目标价未直接给出，但基于盈利预测调整。报告认为公司1Q26业绩符合预期，毛利率提升与费用控制驱动经营杠杆释放，下半年新品有望进入兑现窗口。 核心观点：1Q26营业收入306亿元，同比增长6.1%；Non-GAAP归母净利润113亿元，同比增长0.3%。综合毛利率69.4%，同比提升5.3个百分点；游戏毛利率74.8%，创历史新高，受益PC业务占比提高与渠道优化。费用率合计28.0%，环比下降6.0个百分点，营业利润率41.4%创近年新高。游戏业务方面，1Q26游戏及增值服务收入同比增长6.9%至257亿元，主要由《梦幻西游》系列、《第五人格》、《蛋仔派对》等长青游戏驱动；海外端《燕云十六声》国际服贡献边际增量。云音乐营收同比增长6.6%至20亿元，毛利率37.1%优于预期；有道收入同比增3.8%至13.5亿元但环比下降13.8%，毛利率下降。 股东回报方面，Q1股息每股0.144美元，50亿美元回购计划延期至2029年1月，累计已回购约21亿美元，剩余额度约29亿美元。 新品方面，开放世界RPG《遗忘之海》预期Q3上线，全平台预约超2300万；都市开放世界《无限大》已获版号。 报告调整盈利预测，下调2026年营收预测至1148亿元，上调2026年归母净利润预测至408亿元，新增2027-2028年预测。风险提示：宏观经济复苏不及预期、游戏监管政策变化、游戏生命周期短于预期。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾奇犽的相关文章
马晓伟赴大连指导抗疫 北京吉林多位中石油员工确诊
旅美书法家樊端然的“教学三部曲”：“让美国学生爱上中国书法”
北京市教育学会戏剧教育专业委员会首届学术年会举办
「人民日报」来了！新闻早班车
那年今日 | 他们走过半个地球后驻足小山村
宁波机场取消往返北京所有航班
专访：中国高水平对外开放助力世界经济发展
屏山君丨当“四下基层”遇见主题教育
燕园街道原创话剧精彩上演
以色列拦截自黎巴嫩发射地对空导弹　贝鲁特机场备预警措施
浙江杭生红木旗下新中式品牌“观象”入驻东阳红木家具市场
绿色发展 “风光”无限
没出轨、没家暴、没丧偶育儿，我的婚姻还是走不下去了
读懂新专业新模式背后的深意

友情链接：