乔乐曦是什么小说
更新时间:
2026年06月10日 07:43
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金吾财讯|申万宏源发布研报指,维持网易-S(09999.HK)“买入”评级,目标价未直接给出,但基于盈利预测调整。报告认为公司1Q26业绩符合预期,毛利率提升与费用控制驱动经营杠杆释放,下半年新品有望进入兑现窗口。 核心观点:1Q26营业收入306亿元,同比增长6.1%;Non-GAAP归母净利润113亿元,同比增长0.3%。综合毛利率69.4%,同比提升5.3个百分点;游戏毛利率74.8%,创历史新高,受益PC业务占比提高与渠道优化。费用率合计28.0%,环比下降6.0个百分点,营业利润率41.4%创近年新高。游戏业务方面,1Q26游戏及增值服务收入同比增长6.9%至257亿元,主要由《梦幻西游》系列、《第五人格》、《蛋仔派对》等长青游戏驱动;海外端《燕云十六声》国际服贡献边际增量。云音乐营收同比增长6.6%至20亿元,毛利率37.1%优于预期;有道收入同比增3.8%至13.5亿元但环比下降13.8%,毛利率下降。 股东回报方面,Q1股息每股0.144美元,50亿美元回购计划延期至2029年1月,累计已回购约21亿美元,剩余额度约29亿美元。 新品方面,开放世界RPG《遗忘之海》预期Q3上线,全平台预约超2300万;都市开放世界《无限大》已获版号。 报告调整盈利预测,下调2026年营收预测至1148亿元,上调2026年归母净利润预测至408亿元,新增2027-2028年预测。风险提示:宏观经济复苏不及预期、游戏监管政策变化、游戏生命周期短于预期。 © 1996-2026 SINA Corporation。新闻结尾
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