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更新时间：2026年06月05日 17:19　浏览次数： 258

专题：深交所2026全球投资者大会：资本市场与创新成长——“十五五”规划下的中国机遇炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 5月28日，深交所2026全球投资者大会举行，安联投资股票首席投资总监 Michael Heldmann主旨演讲。 Michael Heldmann表示，当前中国股市存在明显的指数权重低估、估值洼地与产业升级红利，外资配置价值持续抬升。五大核心因素筑牢市场底气：政策、科创、韧性、流动性、资金空间形成合力立足全球机构投资者视角，Michael Heldmann梳理了支撑中国A股走强的五大核心底层逻辑，也是安联投资持续加码中国市场的核心依据。其一，政策托底力度持续加码，民营市场信心稳步修复。过去两年国内出台多项权益市场支持政策，全方位呵护资本市场发展，有效修复民营经济发展信心，为股市稳健运行筑牢政策底座。其二，AI领域实现弯道超车，中国科创迈入引领阶段。2025年初DeepSeek的技术突破，让全球市场直观看到中国硬核科创实力。目前中国在人工智能等高壁垒科技赛道，已经摆脱跟随追赶的定位，跻身全球行业领军者行列，国内科技创新不存在发展天花板。其三，市场抗风险韧性凸显，无惧外部地缘冲突冲击。近期中东地缘局势持续扰动全球资本市场，多数海外市场出现明显波动，但中国股市走出独立稳健行情，抗外部冲击能力大幅提升。结合近几年资金流向来看，外资持续流入A股，市场波动可控，无需过度担忧外部风险带来的行情震荡。其四，市场容量与流动性持续优化，适配大型机构配置需求。目前中国市场在安联全球投资组合中占比达到10%，作为大型资管机构，市场流动性与深度是核心配置考量指标。随着国内企业持续登陆资本市场，A股市场规模不断扩容、交易流动性持续改善，完全满足大型外资机构的交易与持仓需求。其五，指数权重严重低估，被动外资增量空间广阔。当前MSCI全球指数中，中国权益资产权重仅为3%，而美国市场权重高达64.7%。横向对比经济体量与交易活跃度可以发现，中国GDP占全球比重达17%，A股交易量占全球29%，股市总市值占全球10%，指数配置权重与经济体量、市场体量严重错配。后续随着中国资本市场对外开放持续深化，中国资产在国际主流指数中的权重具备确定性上行空间，将迎来海量被动配置型外资入场。多维度数据印证市场稳定性：信用、利率、汇率抗波动能力强劲 Michael Heldmann通过信用、利率、汇率三大核心金融指标，进一步佐证中国市场的稳健属性。2015年至2025年，中国CDS信用利差整体持续下行，即便近期中东地缘冲突发酵，信用利差依旧保持平稳，国内信用市场基本面稳健。同时，中美十年期国债收益率对比显示，外部风险冲击下，中国长端国债收益率未出现大幅异动；人民币兑美元汇率也始终维持窄幅波动区间。三大指标共同印证，中国资本市场具备极强的内生稳定性，对于追求稳健收益的海外长线机构资金具备极强吸引力。 A股行业结构彻底迭代：科技取代金融地产，市场迈向成熟化演讲中披露的十年维度行业权重变化数据，直观展现了A股市场的成熟化转型。十年前，MSCI中国A股指数权重最高的板块为金融、地产，而当前信息技术板块已经登顶第一大权重板块。A股行业结构逐步对标成熟海外资本市场，金融板块权重合理回落，是资本市场走向成熟的典型标志。与此同时，中美股市地产板块权重同步下行，映射出国内经济底层支柱完成切换。人工智能、前沿高科技产业逐步成为经济增长核心引擎，也打通了实体经济与资本市场的联动通道，股市基本面和国内产业发展贴合度越来越高。估值具备明显洼地，中概股与硬核制造赛道潜力可期从估值层面来看，Michael Heldmann认为中国上市资产依旧具备突出的配置性价比。他以阿里巴巴与亚马逊横向对比：亚马逊营收规模约为阿里的5倍，但两家企业电商市场份额、云端业务收入、税前利润水平基本持平，国内优质科技企业存在明显估值修复空间。放眼全市场，中概股成长潜力被低估，后续市值修复空间充足。除此之外，国内多条高景气产业赛道具备独立内生增长动力：软件、半导体、医疗健康、能源自主可控实现关键突破；人形机器人、动力电池、新能源汽车、自动驾驶等先进制造产业形成全球竞争优势；AI算力需求爆发带动国内电力结构持续优化，可再生能源行业迎来长期红利；生物医药、生物制造等赛道也依托AI技术实现产业升级。安联持续加码A股持仓：AI为核心主线，坚定长期持有中国资产 Michael Heldmann透露，过去15年安联投资持续提升中国股市持仓比例，不断放大A股资产投资敞口，核心目的就是捕捉中国经济结构转型的长期红利。机构十分看重上市公司分红与股东回报，而国内监管层与政策端持续出台利好举措，完善资本市场生态，进一步提升A股长线投资价值。在未来投资主线布局上，AI将成为贯穿全产业链的核心投资方向，覆盖上下游全细分领域，具备长期深挖价值。最后他总结观点称，中国权益市场是全球不可忽视的核心投资市场，政策有力护航、科创持续突破、市场韧性充足，多重利好信号明确。即便全球地缘政治不确定性持续存在，依托强劲的内生基本面，中国股市依旧能保持独立行情，长线资金坚定持有中国资产将收获确定性回报。 © 1996-2026 SINA Corporation。

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