xxxtobe

金吾财讯|申万宏源发布研报指，维持网易-S(09999.HK)“买入”评级，目标价未直接给出，但基于盈利预测调整。报告认为公司1Q26业绩符合预期，毛利率提升与费用控制驱动经营杠杆释放，下半年新品有望进入兑现窗口。 核心观点：1Q26营业收入306亿元，同比增长6.1%；Non-GAAP归母净利润113亿元，同比增长0.3%。综合毛利率69.4%，同比提升5.3个百分点；游戏毛利率74.8%，创历史新高，受益PC业务占比提高与渠道优化。费用率合计28.0%，环比下降6.0个百分点，营业利润率41.4%创近年新高。游戏业务方面，1Q26游戏及增值服务收入同比增长6.9%至257亿元，主要由《梦幻西游》系列、《第五人格》、《蛋仔派对》等长青游戏驱动；海外端《燕云十六声》国际服贡献边际增量。云音乐营收同比增长6.6%至20亿元，毛利率37.1%优于预期；有道收入同比增3.8%至13.5亿元但环比下降13.8%，毛利率下降。 股东回报方面，Q1股息每股0.144美元，50亿美元回购计划延期至2029年1月，累计已回购约21亿美元，剩余额度约29亿美元。 新品方面，开放世界RPG《遗忘之海》预期Q3上线，全平台预约超2300万；都市开放世界《无限大》已获版号。 报告调整盈利预测，下调2026年营收预测至1148亿元，上调2026年归母净利润预测至408亿元，新增2027-2028年预测。风险提示：宏观经济复苏不及预期、游戏监管政策变化、游戏生命周期短于预期。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾xxxtobe的相关文章
权威访谈丨构建房地产发展新模式 推动房地产高质量发展——访住房城乡建设部党组书记、部长倪虹
第17届湖北·武汉台湾周开幕 聚焦两岸深化融合发展
七成百强房企业绩下滑，2024楼市或延续筑底
一眼千年 最美辽代古建“独乐寺”
【境内疫情观察】全国新增10例境外输入病例（3月2日）
中国电动车助力迪拜气候大会
深圳3例无症状感染者转确诊 累计报告确诊数增至4例
印尼西南海域发生6.5级地震
第2批援所罗门群岛中国医疗队完成西部省义诊活动
云南腾冲火山热海投资开发有限公司副总经理张勇被双开
【图集】多处商铺感冒药售罄，香港再现物资抢购潮
博物馆“天天见”值得推而广之
国防部：南部战区举办中国—阿拉伯国家特战反恐研讨会
马来西亚副总理：马来西亚从中国发展中受益匪浅

友情链接：