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更新时间：2026年06月02日 01:34　浏览次数： 258

【摘要】千元关口，玻璃期货上演了一场激烈的“攻防战”——周一刚刚反弹两个百分点，次日就被空头悉数吞没。多空双方在1000-1050元/吨的狭窄区间内反复拉锯，谁都不愿退让。表面看，高库存压顶、房地产竣工持续下滑，需求似乎毫无起色；但另一面，全行业陷入亏损，日熔量降至近年低位，成本端的底部若隐若现。千元关口究竟是阶段性底部，还是新一轮下跌的中继站？【温馨提醒】市场风云变幻，期市波动起伏。光靠看盘可不够！加入我们的专属社群，专业分析师实时直播、金牌客服推送核心研报等。点击专属客服通道，立即加入交流群！立即进群>> 从近期盘面表现来看，玻璃期货主力FG2609合约波动明显加剧，但整体仍处于下行通道之中。5月25日，玻璃主力合约收涨2.05%，收盘报1044元/吨，一度给市场带来反弹希望；然而次日行情便急转直下，5月26日主力合约收跌1.35%，收盘报1023元/吨，反弹成果被悉数回吐。这种快涨快跌、反复拉锯的走势，恰恰折射出当前市场多空力量的高度博弈。多头依托千元整数关口的心理支撑和成本底部进行抵抗，而空头则凭借高库存和弱需求的现实持续施压，多空双方在1000-1050元/吨的狭窄区间内反复争夺，暂时难以分出方向。玻璃期货之所以反弹乏力，根本原因在于需求端缺乏有效支撑。玻璃行业60%以上的需求依赖房地产行业，而当前房地产市场仍处于深度调整期。2025年全年房屋竣工面积60348万平方米，较2024年下降18.1%，而2026年这一下行趋势仍在延续。根据新开工面积推算，基准情形下2026年国内竣工面积降幅或在15%-20%。临近6月，南方进入梅雨季节，降雨增多进一步影响了玻璃的运输和施工，终端采购节奏明显放缓。无论是房地产竣工端的刚需，还是加工企业的补库需求，都处于相对疲软的状态，难以给市场带来足够的拉动。需求的疲软直接转化为库存的持续累积，而高库存正是当前压制玻璃价格上行的最直接因素。 Mysteel最新数据显示，截至5月28日当周，全国浮法玻璃样本企业总库存7682.3万重箱，环比增加36.8万重箱，环比增幅0.48%，同比增幅13.54%。分区域来看，华北地区因降雨天气影响出货受阻，区域库存环比增长；华东区域库存虽环比微幅下降，但整体仍处于偏高水平。中间环节库存同样不容乐观，以沙河为例，截至5月28日，沙河贸易商库存736万重箱，同比高出104.44%。供给端的收缩是当前多头最重要的逻辑支撑。截至5月下旬，浮法玻璃行业日熔量14.69万吨/天，开工率70.07%，均处于近年同期低位。然而，供给端的利好存在几个关键瑕疵。其一，绝对水平并不低。虽然日熔量处于近10年低位，但相对于明显萎缩的需求而言，供需依然偏宽。其二，当前亏损时间和幅度都还不够，大厂现金充足，5月以来日熔量甚至出现了小幅回升。其三，部分前期冷修产线近期成功出产品，玻璃供应存在进一步回升的预期。数据显示，截至5月28日，国内浮法玻璃周度产量102.08万吨，连续三周出现增加。这说明当前点火与冷修预期并存，供给端并非单边收缩，而是呈现出一定的不确定性。可以说，供给端的收缩力度尚不足以扭转供需格局，行业仍处于“低供给但非紧缺”的状态，供给端的利好更多体现为价格下方的支撑，而非上行的驱动。从成本角度来看，当前浮法玻璃行业已陷入全面亏损。根据最新数据，截至5月28日，以天然气为燃料的浮法玻璃周均利润-132.80元/吨，以石油焦为燃料的利润-147.47元/吨，以煤制气为燃料的利润-8.96元/吨，仅煤制气工艺勉强维持微亏状态。行业全面亏损意味着成本端对价格的支撑逻辑正在强化。理论上，持续亏损将倒逼更多产线冷修，从而加速供给端的出清。但现实中，大厂凭借现金储备和规模优势维持生产，中小企业的退出速度偏慢，这使得成本支撑在短期内更类似于一个“软底”而非“硬底”。不过，随着亏损时间拉长和幅度加深，这一逻辑的累积效应值得持续跟踪。综合来看，当前玻璃期货正处于“上下两难”的博弈僵局之中。压制因素方面：需求端持续疲软，房地产竣工面积延续下行趋势，短期难以看到实质性好转；库存处于历史高位且仍在累积，对现货价格形成持续压制；供给端虽然处于低位但绝对水平不低，且存在进一步小幅回升的可能。支撑因素方面：行业已全面亏损，成本端对价格形成底部支撑；日熔量处于近年低位，供给端不存在大幅扩张的基础；持仓处于历史高位附近，价格及估值处于历史同期偏低位置，若空头集中平仓可能触发短线反弹。展望后市，玻璃期货下有成本支撑、上有库存和需求压力，短期大概率维持低位区间震荡格局。总体而言，玻璃期货千元关口的博弈尚未结束，耐心等待供需格局的实质性变化，或许是当前更为理性的选择。【温馨提醒】市场风云变幻，期市波动起伏。光靠看盘可不够！加入我们的专属社群，专业分析师实时直播、金牌客服推送核心研报等。点击专属客服通道，立即加入交流群！立即进群>> 福耀玻璃(600660)、旗滨集团(601636)、南玻A(000012)、金晶科技(600586)、安彩高科(600207)、秀强股份(300160)、耀皮玻璃(600819)、德力股份(002571)、山东药玻(600529)、正川股份(603976)、力诺药包(300487)、凯盛科技(600503)、亚玛顿(002623)、洛阳玻璃(600876)、海南发展(002163)、蓝思科技(300433) 关联个股仅为期货品种相关个股展示，本文不涉及个股分析，也不构成任何股票推荐。期货交易咨询业务经营许可证编号：【渝证监许可〔2017〕1号】兰皓交易咨询资格证：Z0016521期货从业资格证：F03086798 制作时间：2026年5月28日作者声明：作者具有中国期货业协会授予的期货交易咨询资格，承诺以谨慎、勤勉、尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告。报告所采用的数据均来自合法渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，研究方法专业审慎，研究观点客观公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。本报告中的信息均来源于公开资料和合法渠道，本公司对该信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。市场行情瞬息万变，报告中的观点仅代表报告撰写时的判断，仅供客户参考之用，不作为客户的直接交易依据，本公司不因客户使用本报告而产生的损失承担任何责任。在任何情况下，本公司不向客户做获利保证，不与客户分享收益，与客户无利益冲突，请您自主决策，盈亏自负，并注意潜在的市场变化和交易风险。交易有风险，入市需谨慎。 © 1996-2026 SINA Corporation。

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