百豪之术

金吾财讯|申万宏源发布研报指，维持网易-S(09999.HK)“买入”评级，目标价未直接给出，但基于盈利预测调整。报告认为公司1Q26业绩符合预期，毛利率提升与费用控制驱动经营杠杆释放，下半年新品有望进入兑现窗口。 核心观点：1Q26营业收入306亿元，同比增长6.1%；Non-GAAP归母净利润113亿元，同比增长0.3%。综合毛利率69.4%，同比提升5.3个百分点；游戏毛利率74.8%，创历史新高，受益PC业务占比提高与渠道优化。费用率合计28.0%，环比下降6.0个百分点，营业利润率41.4%创近年新高。游戏业务方面，1Q26游戏及增值服务收入同比增长6.9%至257亿元，主要由《梦幻西游》系列、《第五人格》、《蛋仔派对》等长青游戏驱动；海外端《燕云十六声》国际服贡献边际增量。云音乐营收同比增长6.6%至20亿元，毛利率37.1%优于预期；有道收入同比增3.8%至13.5亿元但环比下降13.8%，毛利率下降。 股东回报方面，Q1股息每股0.144美元，50亿美元回购计划延期至2029年1月，累计已回购约21亿美元，剩余额度约29亿美元。 新品方面，开放世界RPG《遗忘之海》预期Q3上线，全平台预约超2300万；都市开放世界《无限大》已获版号。 报告调整盈利预测，下调2026年营收预测至1148亿元，上调2026年归母净利润预测至408亿元，新增2027-2028年预测。风险提示：宏观经济复苏不及预期、游戏监管政策变化、游戏生命周期短于预期。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾百豪之术的相关文章
庆丰收！新华社记者与视频博主一起尝乡野美食，享丰收喜悦
人民网评：提升环境基础设施建设水平
保护好开发好工业遗产“富矿”
组织动员广大妇女为中国式现代化建设贡献巾帼力量（深入学习贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想）
广州公布新增阳性新冠详情 荔湾区之外有海珠、番禺
双重变种病毒突现社区 港府紧急宣布37万外佣强制检测
全球各地用灯光烟火表演喜迎2024年
人类语言发展受平原生活影响大
“八闽情·祖国心”主题活动在京举办
一山一叶铸传奇——探秘全球首个茶主题世界文化遗产
23-24 赛季 NBA湖人 109:129 鹈鹕，如何评价这场比赛？
国家主席习近平和俄罗斯总统普京互致新年贺电
五国加入金砖合作机制今天正式生效
两岸业界：期待生态环保领域更多合作

友情链接：