国模安可

金吾财讯 |中信建投证券发布研报指，锦欣生殖(01951)短期业绩承压，但2026年有望恢复增长趋势。2025年公司收入26.49亿元，同比-5.8%；归母净亏损9.76亿元；经调整净利润2.09亿元，同比-49.7%。业绩下滑主要原因：1)国内辅助生殖纳入医保后服务结构变化，IUI周期占比提升，IVF单周期均价下降；2)美国及老挝业务计提大额商誉及无形资产减值约9.96亿元，为一次性非现金项目；3)美国业务为迎接新保险法案进行网络扩张，前期投入增加。 分地区看，成都地区25下半年改善，四川锦欣西囡医院(毕升院区)VIP渗透率提升至约21.2%；昆明及武汉业务稳健增长，收入同比+2.9%。大湾区取卵周期数同比-5.9%，但深圳新院区已于2026年2月运营，产能增长约4倍。海外受美国商保法案推迟影响，取卵周期数同比-6.9%，但ASP逆势提升11.8%，医师网络持续扩张。 展望未来，全国31省份已将辅助生殖纳入医保，政府工作报告首次提出建立覆盖“生育、养育、教育”全周期专项基金，有望提高辅助生殖渗透率。美国加州SB 729保险法案2026年1月生效，有望带动诊疗周期数增长。公司拟派发1亿元末期股息并授权3亿元股份回购。 报告预计公司2026-2028年营业收入分别为28.22、30.63、33.05亿元，同比增长6.53%、8.52%、7.91%；归母净利润分别为1.92、2.08、2.15亿元，同比增长119.67%、8.07%、3.60%。维持“买入”评级。 风险包括政策变动、市场竞争加剧及医疗运营风险。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾国模安可的相关文章
赋能“智慧科技”：TCL重新定义“家与家电”
我国自行车社会保有量超过2亿辆
白天上班、晚上学艺，各地夜校助力青年自我提升
CONTEC新产品的通知
人民健康“五进”关爱服务计划走进中国石化
朝鲜进行“火星炮-18”型洲际弹道导弹发射训练
人口小县机构整合背后：高海拔致多人请病假，部门剩下一两个干活的
今世缘：高势能收官，开启后百亿新征程（民生证券研报）
贵州雷山：体验民俗文化点“燃”冬季旅游
敦煌文旅集团亮相欧洲最大授权展会——全球授权展·欧洲站
【组图】“核心价值观百场讲坛”第139场
最高法：尊重人民群众朴素公平正义观
看图：2023年标普500指数表现最好和最差股票TOP20
上期能源公告山东中储国际物流有限公司火灾相关情况

友情链接：