亲爱的老师正在播放英文

金吾财讯|申万宏源发布研报指，维持网易-S(09999.HK)“买入”评级，目标价未直接给出，但基于盈利预测调整。报告认为公司1Q26业绩符合预期，毛利率提升与费用控制驱动经营杠杆释放，下半年新品有望进入兑现窗口。 核心观点：1Q26营业收入306亿元，同比增长6.1%；Non-GAAP归母净利润113亿元，同比增长0.3%。综合毛利率69.4%，同比提升5.3个百分点；游戏毛利率74.8%，创历史新高，受益PC业务占比提高与渠道优化。费用率合计28.0%，环比下降6.0个百分点，营业利润率41.4%创近年新高。游戏业务方面，1Q26游戏及增值服务收入同比增长6.9%至257亿元，主要由《梦幻西游》系列、《第五人格》、《蛋仔派对》等长青游戏驱动；海外端《燕云十六声》国际服贡献边际增量。云音乐营收同比增长6.6%至20亿元，毛利率37.1%优于预期；有道收入同比增3.8%至13.5亿元但环比下降13.8%，毛利率下降。 股东回报方面，Q1股息每股0.144美元，50亿美元回购计划延期至2029年1月，累计已回购约21亿美元，剩余额度约29亿美元。 新品方面，开放世界RPG《遗忘之海》预期Q3上线，全平台预约超2300万；都市开放世界《无限大》已获版号。 报告调整盈利预测，下调2026年营收预测至1148亿元，上调2026年归母净利润预测至408亿元，新增2027-2028年预测。风险提示：宏观经济复苏不及预期、游戏监管政策变化、游戏生命周期短于预期。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾亲爱的老师正在播放英文的相关文章
大运河国家文化公园建设顺利推进 融古汇今 生机勃勃
南方小金豆表白哈尔滨
有戏2023｜我喜爱的电影
海信智慧社区“样板间”：刷脸就能坐电梯垃圾分类靠智能
“欲上青天揽明月”：用月亮读懂李白的一生丨诗词里的中国
北京今年新开大型商业设施240万平方米，15个传统商圈提升
洗衣机：滚筒和波轮
加强对外合作 聚焦海外市场
高质量发展调研行丨渭河、汉江两岸百姓尽享生态红利
9.9万买小米汽车？雷军喊你别想了
食品饮料行业2024年投资策略：白酒具备中长期配置价值 大众品关注弹性
A股终于回稳了？整体估值已比1664点低17%，春天还会远吗？此时贪婪应压倒恐惧……
共此月圆时，同叙家国情
持续关注丨新疆22日新增18例确诊病例

友情链接：