被夫の上司に犯中文字幕
更新时间:
2026年06月03日 18:39
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太平洋证券股份有限公司张世杰,李珏晗近期对生益科技进行研究并发布了研究报告《产品结构优化,业绩爆发式增长》,给予生益科技买入评级。 事件:公司发布26年一季报,公司26年一季度营业总收入81.41亿元,同比增长45.09%;归属于母公司所有者的净利润11.58亿元,同比增长105.47%;扣非后归母净利润10.83亿元,同比增长93.51%。 高端CCL+PCB放量,产品结构优化,业绩爆发式增长。公司26Q1归母净利润翻倍增长,利润端增速大幅超越收入端增速,毛利率提升,公司26Q1毛利率28.10%,同比增长3.50pct,环比增长2.32pct。公司盈利能力大幅增强,主要由于产品结构优化,分业务来看,覆铜板方面,AI服务器驱动高端产品需求爆发,公司积极调整产品销售结构,推动扩产产能释放,下游大客户进展显著,高频高速覆铜板占比提升,PCB方面,公司精准锚定中高端市场,订单持续转化,高附加值产品提升,在中高端市场竞争优势显著,带动营业收入及利润的大幅增长。 高性能覆铜板扩产,构筑中长期增量空间。公司总投资约52亿元建设"松山湖第二工厂",以生产高性能覆铜板为主,产品定位为汽车领域用、5G通讯领域和AI服务器用高频、高速产品,以及封装领域用封装基板材料产品及高密度产品。公司设计年产能4800万平方米及10000万米商品粘结片,项目分两期建设,两期生产能力达到100%时的年销售收入估算总额为92.95亿元,扣除总成本费用和销售税金及附加后的利润总额约为13.90亿元。 盈利预测与投资建议:预计2026-2028年营业总收入分别为391.48、514.85、629.84亿元,同比增速分别为37.69%、31.52%、22.33%;归母净利润分别为55.70、78.56、101.69亿元,同比增速分别为67.08%、41.04%、29.44%,对应26-28年PE分别为47X、33X、26X,维持“买入”评级。 风险提示:下游需求不及预期风险;行业竞争加剧风险。 该股最近90天内共有8家机构给出评级,买入评级7家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为102.3。 © 1996-2026 SINA Corporation。新闻结尾
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