acg导航

金吾财讯 |中信建投证券发布研报指，锦欣生殖(01951)短期业绩承压，但2026年有望恢复增长趋势。2025年公司收入26.49亿元，同比-5.8%；归母净亏损9.76亿元；经调整净利润2.09亿元，同比-49.7%。业绩下滑主要原因：1)国内辅助生殖纳入医保后服务结构变化，IUI周期占比提升，IVF单周期均价下降；2)美国及老挝业务计提大额商誉及无形资产减值约9.96亿元，为一次性非现金项目；3)美国业务为迎接新保险法案进行网络扩张，前期投入增加。 分地区看，成都地区25下半年改善，四川锦欣西囡医院(毕升院区)VIP渗透率提升至约21.2%；昆明及武汉业务稳健增长，收入同比+2.9%。大湾区取卵周期数同比-5.9%，但深圳新院区已于2026年2月运营，产能增长约4倍。海外受美国商保法案推迟影响，取卵周期数同比-6.9%，但ASP逆势提升11.8%，医师网络持续扩张。 展望未来，全国31省份已将辅助生殖纳入医保，政府工作报告首次提出建立覆盖“生育、养育、教育”全周期专项基金，有望提高辅助生殖渗透率。美国加州SB 729保险法案2026年1月生效，有望带动诊疗周期数增长。公司拟派发1亿元末期股息并授权3亿元股份回购。 报告预计公司2026-2028年营业收入分别为28.22、30.63、33.05亿元，同比增长6.53%、8.52%、7.91%；归母净利润分别为1.92、2.08、2.15亿元，同比增长119.67%、8.07%、3.60%。维持“买入”评级。 风险包括政策变动、市场竞争加剧及医疗运营风险。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾acg导航的相关文章
55个中华老字号被“摘牌” “有进有出”倒逼老字号守正创新
厦门马拉松升级世界田联精英白金标 比赛或将于4月举行
茅台宣布：要出“王炸”
人民网舆情数据中心发布知乎政务媒体机构号2020年度指数
大城美术家协会活动基地正式揭牌
努力推动农业数字化闯关过隘
1月23日上海新增本地新冠确诊3例 均常住黄浦区
太意外！知名品牌公告：三大线上旗舰店同时关闭！爆款曾卖到全球第一，发生了什么？
俄罗斯总统普京会见王毅
湖北恩施市干部任前要家访 考察触角延伸到“生活圈”
十大消费热词！读懂2023，期许2024
多囊卵巢，饮食有“两低”
皮尔磁：用于瑞典铁路网络的安全控制技术
人民网评：激发一方有难、八方支援的精神伟力和制度威力

友情链接：