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炒股就看金麒麟分析师研报,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会! 如果你是朋友圈最早聊大模型、最早用AI工具的人——你对技术趋势的判断一直很准。但有没有想过把这些判断变成收益?你看懂的AI芯片、算力扩容、国产化,背后都有清晰的投资逻辑。这篇用你熟悉的语言,把行情的技术栈拆开看。 先看行情验证。上周(5月18日-5月22日),半导体设备ETF易方达(159558)单周净流入20亿元,在全市场股票ETF里排第一。过去一年,中证半导体材料设备主题指数、上证科创板芯片指数、上证科创板芯片设计主题指数都涨超120%,近一月加速上攻,半导体材料设备指数涨幅直逼40%。 注释:数据来源Wind,数据截至2026年5月22日。 这波行情不是短期热点,背后有两条实打实的逻辑。 逻辑一:算力竞赛,芯片是“底层基础设施” 把AI产业想象成一个算力集群——大模型越迭代,底层芯片的吞吐量要求越高。北美四大云厂2026年计划砸超6500亿美元建数据中心,阿里未来三年也要投3800亿。这些资本开支的去向很明确:GPU、AI加速卡、HBM内存,全部指向芯片采购。 更关键的是国产路线的跑通:DeepSeek V4已经适配国内近十家AI芯片,“模型升级→应用落地→国产芯片放量”这个推理链路正变成现实。 逻辑二:存储扩产+国产化,设备和材料成了“卖铲人” 这轮存储涨价有多猛?根据TrendForce预测,2026年二季度DRAM合约价预计涨58%至63%,NAND涨70%至75%。AI对HBM的需求把消费级产线全挤走了。国内存储龙头长鑫科技一季度营收508亿、利润248亿,同比暴增719%和1688%,2025年产能利用率逼近96%、资本开支近500亿——产能逼近天花板还在扩,设备和材料的订单只会更多。 同时,国产设备正在加速追赶。国家大基金三期3440亿元重点投向设备领域,国内设备龙头的验证周期越来越短——不是“试试看”,是真的在量产采购了。存储扩产给“量”,国产替代给“质”,设备和材料踩在两条赛道交汇处。 前面三个指数对应了产业链的不同部分:半导体材料设备指数聚焦上游设备与材料,是纯粹的“卖铲人”组合;科创芯片设计指数高度集中在芯片设计公司,弹性最大;科创芯片指数则覆盖科创板芯片全产业链,更加均衡。 注释:数据来源iFind,按照申万三级行业分类,截至2026年5月14日。 看前十大重仓股就一目了然:半导体材料设备指数重仓中微公司、北方华创等设备龙头;科创芯片设计指数集中澜起科技、海光信息、寒武纪;科创芯片指数同时覆盖寒武纪(设计)、中芯国际(制造)、中微公司(设备),各环节不落。 注释:数据来源Wind,截至2026年5月18日。 © 1996-2026 SINA Corporation。

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