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5月27日,石药集团有限公司(简称“石药集团”,01093.HK)发布2026年一季报,当期实现收入64.65亿元,同比减少7.8%;归母净利润8.60亿元,同比大幅下降41.8%,剔除去年同期高基数授权费影响后,净利润同比减少7.3%,业绩延续了此前的承压态势。 作为国内医药行业龙头,今年一季度石药集团的成药、原料药、功能食品三大业务板块呈现明显分化。其中,由于期内授权费收入减少,核心板块成药业务收入52.24亿元,同比下降5.0%;由于维生素C、青霉素类产品的市场价格下降,原料产品业务收入7.96亿元,同比大幅下降25.7%,是本次收入下滑的主要拖累项,这反映出原料药业务面临阶段性压力;由于咖啡因产品销售收入稳定增长,功能食品及其他业务收入4.45亿元,同比微增0.5%,是唯一实现正增长的板块。 一季报还显示,公司研发费用同比增长7.7%,达14.03亿元,占当期成药业务收入的26.8%。目前公司共有130余项产品处于不同研发阶段,其中针对11个适应症的上市申请已提交,另有近30个重点产品正在开展注册临床试验。 自2026年年初至今,公司在中国的注册审批进展顺利:2款新产品获批上市,1款产品的上市申请获受理,1项产品获得突破性治疗认定,并取得14项临床试验批件。在海外市场,公司亦获得7项临床试验批件,且有1款自主研发药物在欧盟成功获批上市。 在业内人士看来,石药集团一季度的业绩波动,本质上是行业环境与公司转型阵痛的集中体现。一方面,国内药品集采常态化持续深化,公司多款核心仿制药纳入集采后价格大幅下行,成药业务毛利率承压,对收入和利润形成直接冲击;另一方面,原料药业务受行业周期波动影响,产品价格持续低迷,进一步加剧了短期业绩压力。 事实上,公司的业绩颓势并非短期现象。2025年公司实现营业收入260.06亿元,同比下降10.4%;归母净利润38.82亿元,同比下降10.3%,这是公司归母净利润连续第三年下滑。盈利能力同步走弱,整体毛利率从2024年的70%降至65.6%,主要因核心产品降价及高毛利品种销售占比下降。 © 1996-2026 SINA Corporation。

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