受软萌H做到哭高H

金吾财讯|招商证券发布研报指，三一国际(00631)2025年年报及2026年一季报业绩符合预期。2025年公司总收入243.34亿元，同比+11.06%，归母净利润17.79亿元，同比+61.47%；2026Q1总收入66.51亿元，同比+13.18%，归母净利润5.09亿元，同比-19.81%。 业绩驱动方面，矿车与大港机是收入增长核心。矿山装备2025年营收89.94亿元，同比-17.47%，其中国内市场受煤炭需求承压，传统煤机业务下滑；海外市场刚性矿车增长突出，年底在手订单36.2亿元。物流装备营收80.22亿元，同比+10.56%，增长主要来自大港机海外业务突破，年底在手订单53.3亿元。油气装备营收27.48亿元，同比+47.19%，LNG业务景气度突出。新兴装备营收45.69亿元，同比+141.85%，受工程机械电动化趋势及锂能业务弹性驱动。 财务方面，毛利率短期波动，净利率表现相对更优。2025年毛利率22.29%，同比-0.14pct；净利率7.18%，同比+2.31pct。2026Q1毛利率21.58%，同比-3.52pct；净利率7.79%，同比-2.59pct。研报指出，毛利率下滑源于产品、区域及客户结构短期变化，随着高附加值刚性矿卡、高毛利率大港机订单交付及关联交易模式调整，全年毛利率有望恢复。净利率优于毛利率主要得益于减值等非经营性因素收窄及新兴业务减亏(2025年)。2026Q1利润下滑系毛利率结构性变化及硅能业务亏损所致，展望全年利润回归弹性释放。 投资建议方面，研报预计2026-2028年总收入分别329.37、440.73、576.71亿元，同比+35%、+34%、+31%；归母净利润分别27.67、37.11、48.84亿元，同比+56%、+34%、+32%；对应PE分别为12.2、9.1、6.9X。公司矿机、港机两大核心主业处于全球竞争力持续增强的发展阶段，收入增长弹性有望持续兑现，看好公司朝向2028年575亿元收入的中期目标稳步迈进，目前估值较低，维持“强烈推荐”投资评级。 主要风险包括煤炭内需承压、矿车及大港机出海不及预期、新兴业务亏损加剧、海外地缘政治与贸易摩擦。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾受软萌H做到哭高H的相关文章
【记者在基层 民生工程惠民生】校园食品安全提升工程：守护师生“舌尖上的幸福”
女研究生制售色情书籍10万余本被抓，涉案1000多万，民警：情节太露骨
全国政协举行新年茶话会习近平发表重要讲话
《福田赳夫评传——寻求战后日本的繁荣与安定》中文版发布
濮存昕：不惑只因具有惑的力量丨不惑 2024
元旦假期出游“多点开花”各地文旅消费活力释放、热力十足
第十五届海峡两岸电视主持新秀会结果揭晓
东部战区总医院开通远程网络会诊通道
跨年夜被迫挤地铁的警犬
雅生活：上半年实现营业额62.47亿元 同期增长56.1%
贾少谦：家电产业“一条龙”要加快汇聚青岛
德国单日病例创历史新高 韩国重症病例增加｜大流行手记（11月18日）
蒙古国国家大呼拉尔例行选举将于2024年6月28日举行投票
《寻找王阳明》读者分享会在北京举行

友情链接：