和路雪可爱多

金吾财讯|申万宏源发布研报指，维持网易-S(09999.HK)“买入”评级，目标价未直接给出，但基于盈利预测调整。报告认为公司1Q26业绩符合预期，毛利率提升与费用控制驱动经营杠杆释放，下半年新品有望进入兑现窗口。 核心观点：1Q26营业收入306亿元，同比增长6.1%；Non-GAAP归母净利润113亿元，同比增长0.3%。综合毛利率69.4%，同比提升5.3个百分点；游戏毛利率74.8%，创历史新高，受益PC业务占比提高与渠道优化。费用率合计28.0%，环比下降6.0个百分点，营业利润率41.4%创近年新高。游戏业务方面，1Q26游戏及增值服务收入同比增长6.9%至257亿元，主要由《梦幻西游》系列、《第五人格》、《蛋仔派对》等长青游戏驱动；海外端《燕云十六声》国际服贡献边际增量。云音乐营收同比增长6.6%至20亿元，毛利率37.1%优于预期；有道收入同比增3.8%至13.5亿元但环比下降13.8%，毛利率下降。 股东回报方面，Q1股息每股0.144美元，50亿美元回购计划延期至2029年1月，累计已回购约21亿美元，剩余额度约29亿美元。 新品方面，开放世界RPG《遗忘之海》预期Q3上线，全平台预约超2300万；都市开放世界《无限大》已获版号。 报告调整盈利预测，下调2026年营收预测至1148亿元，上调2026年归母净利润预测至408亿元，新增2027-2028年预测。风险提示：宏观经济复苏不及预期、游戏监管政策变化、游戏生命周期短于预期。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾和路雪可爱多的相关文章
邵春堡：数字经济促进机会、资源、过程的共享
拉米酷科技总经理邓志强确认出席2024雨果大会
以高质量基础研究推动高水平科技自立自强
瞭望·治国理政纪事丨走一条更高水平的自力更生之路
法国：巴黎市中心燃气泄漏引发爆炸——已致3人死亡 40多人受伤
珍宝岛原料药枸橼酸莫沙必利获批上市
超长假期点燃出游热情，多地开启“花式”揽客
如何为父母办理异地就医备案？跨省异地就医直接结算政策常见问题解答来了
财新周刊｜新加坡：与病毒共存的压力测试
天价军费能买来美国的“绝对安全”？专家：穷兵黩武
7月27日南京新增新冠47例 集中在机场及周边地区
上海闵行这2个区属泵闸项目可行性研究报告获批
广发郭磊：积极信号出现 资产将会出现重新定价名义增长修复过程
中国记协举办新闻茶座聚焦“建设中华民族现代文明”

友情链接：