红杏墙外—章

更新时间：2026年06月02日 08:12　浏览次数： 258

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！台积电先进制程定价权持续强化，供应链传出新一轮涨价信号。 5月27日，据中国台湾《工商时报》报道，供应链消息称，台积电计划于下半年再度上调3纳米制程报价，涨幅最高达15%，明年可能进一步上涨5%至10%。这一轮涨价并非单一客户拉货所致，而是AI时代先进制程供需结构发生根本性转变的集中体现。需求端，英伟达、AMD、谷歌、AWS等云端巨头全面加速导入3纳米，AI加速器、定制化ASIC及旗舰手机芯片需求同步涌入，推动3纳米产能持续满载；供给端，海外建厂成本攀升、折旧压力加重，以及2纳米量产初期良率仍在爬坡，均为此次涨价提供支撑。市场预计，此举将有助于台积电维护毛利率表现。此轮3纳米涨价的核心逻辑，在于需求来源的根本性扩展。报道称，ASIC业者指出，过去3纳米制程的主要支撑来自智能手机SoC，需求结构相对单一。但随着AI服务器平台更新周期全面启动，英伟达、AMD、谷歌、AWS及多家云端服务供应商加速导入3纳米，投片需求快速升温。尤其大型云端业者近年积极布局自研ASIC，意在降低对通用GPU的依赖，进一步拓宽了3纳米的需求来源，使先进制程供应持续处于紧张状态。供应链人士透露称，台积电3纳米主力厂区Fab18稼动率维持高位，客户排队状况未见明显缓解。从投片数据来看，今年初3纳米月产能约为13万片，第二季已逐步提升至16万至17.5万片水平。然而，即便持续扩产，AI需求的增速仍远超市场预期，产能缺口短期内难以弥合。在先进制程竞争格局中，3纳米当前已确立其作为AI芯片量产核心节点的地位。据报道，相较于仍处于初期良率爬坡阶段的2纳米，3纳米对AI客户而言在量产稳定性与成本控制上更具优势，是目前最成熟、最可靠的先进制程选项。市场分析认为，随着全球AI算力竞赛持续升温，先进制程的竞争维度已从单纯的技术迭代，演变为产能规模、良率水平与供应链整合能力的综合较量，台积电在上述各维度均具备显著领先优势。此外，海外设厂带来的成本压力上升、先进制程折旧负担加重，以及2纳米量产前期的良率投入，均构成台积电上调3纳米定价的合理依据，并有助于在扩张周期中稳定毛利率表现。 MSCI权重调升叠加股东会催化资本市场层面，多重因素正在同步形成对台积电的短期支撑。 MSCI最新半年度调整于5月29日盘后正式生效，台积电此次成为MSCI台湾指数中权重调升幅度最大的个股，权重一次性上调0.56个百分点，调整后权重达58.33%。目前外资持有台积电比重高达70.35%，市场解读认为，随被动资金持续回流，台积电有望迎来新一轮资金动能。 © 1996-2026 SINA Corporation。

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