战栗的龙卷被辱无遮挡本子

金吾财讯|申万宏源发布研报指，维持网易-S(09999.HK)“买入”评级，目标价未直接给出，但基于盈利预测调整。报告认为公司1Q26业绩符合预期，毛利率提升与费用控制驱动经营杠杆释放，下半年新品有望进入兑现窗口。 核心观点：1Q26营业收入306亿元，同比增长6.1%；Non-GAAP归母净利润113亿元，同比增长0.3%。综合毛利率69.4%，同比提升5.3个百分点；游戏毛利率74.8%，创历史新高，受益PC业务占比提高与渠道优化。费用率合计28.0%，环比下降6.0个百分点，营业利润率41.4%创近年新高。游戏业务方面，1Q26游戏及增值服务收入同比增长6.9%至257亿元，主要由《梦幻西游》系列、《第五人格》、《蛋仔派对》等长青游戏驱动；海外端《燕云十六声》国际服贡献边际增量。云音乐营收同比增长6.6%至20亿元，毛利率37.1%优于预期；有道收入同比增3.8%至13.5亿元但环比下降13.8%，毛利率下降。 股东回报方面，Q1股息每股0.144美元，50亿美元回购计划延期至2029年1月，累计已回购约21亿美元，剩余额度约29亿美元。 新品方面，开放世界RPG《遗忘之海》预期Q3上线，全平台预约超2300万；都市开放世界《无限大》已获版号。 报告调整盈利预测，下调2026年营收预测至1148亿元，上调2026年归母净利润预测至408亿元，新增2027-2028年预测。风险提示：宏观经济复苏不及预期、游戏监管政策变化、游戏生命周期短于预期。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾战栗的龙卷被辱无遮挡本子的相关文章
美国劳工统计局公布美11月进出口数据
西安连续两日新增少于百例 社会层面检出病例比例下降
受空气污染等影响，全国多地跨年烟花秀临时取消
香港警方：严厉谴责周庭畏罪潜逃 全力依法追捕
打开美术馆的“市民视角”
为裁员西安某公司从CBD搬进秦岭山区？
古韵新年：汉服花灯添喜气
各大商圈人气爆棚 “花式”营销“不打烊” 激发消费潜力
打好“三北”工程攻坚战
阿根廷总统接种后感染新冠 国药疫苗获欧盟GMP认证｜大流行手记（4月3日）
上海：立达设计奖·首届国际大学生校园设计大赛颁奖典礼举行
从人民的创造性实践中汲取理论创新智慧（思想纵横）
石家庄全市人员、车辆均不得离市
喜迎上海银行28周年行庆|打造陆家嘴文化名片 上海银行午间音乐会再度开唱

友情链接：