99资源站

金吾财讯 |中信建投证券发布研报指，锦欣生殖(01951)短期业绩承压，但2026年有望恢复增长趋势。2025年公司收入26.49亿元，同比-5.8%；归母净亏损9.76亿元；经调整净利润2.09亿元，同比-49.7%。业绩下滑主要原因：1)国内辅助生殖纳入医保后服务结构变化，IUI周期占比提升，IVF单周期均价下降；2)美国及老挝业务计提大额商誉及无形资产减值约9.96亿元，为一次性非现金项目；3)美国业务为迎接新保险法案进行网络扩张，前期投入增加。 分地区看，成都地区25下半年改善，四川锦欣西囡医院(毕升院区)VIP渗透率提升至约21.2%；昆明及武汉业务稳健增长，收入同比+2.9%。大湾区取卵周期数同比-5.9%，但深圳新院区已于2026年2月运营，产能增长约4倍。海外受美国商保法案推迟影响，取卵周期数同比-6.9%，但ASP逆势提升11.8%，医师网络持续扩张。 展望未来，全国31省份已将辅助生殖纳入医保，政府工作报告首次提出建立覆盖“生育、养育、教育”全周期专项基金，有望提高辅助生殖渗透率。美国加州SB 729保险法案2026年1月生效，有望带动诊疗周期数增长。公司拟派发1亿元末期股息并授权3亿元股份回购。 报告预计公司2026-2028年营业收入分别为28.22、30.63、33.05亿元，同比增长6.53%、8.52%、7.91%；归母净利润分别为1.92、2.08、2.15亿元，同比增长119.67%、8.07%、3.60%。维持“买入”评级。 风险包括政策变动、市场竞争加剧及医疗运营风险。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾99资源站的相关文章
李安山：世界秩序变革中的“全球南方”——基于历史发展的视角
惊恐！台北一起重机吊臂“扫中”公交车，车上乘客逃出车外
张文宏：怎么看待疫苗接种偶发不良反应事件
省政府党组(扩大)会议强调:扛牢实干兴滇政治担当 练就竭诚为民过硬本领
绘出美丽中国的更新画卷
国家移民管理局：全力做好元旦假期口岸通关保障工作
足迹2023
如何避开ChatGPT的字数限制？
多举措让建筑垃圾“变废为宝”（新视点）
一年绕地球两圈半，韩国总统尹锡悦的“低姿态外交”有用吗？
伊利集团人民武装部成立包钢主持杨小康黄志强揭牌
国资委：2020年中央企业经济运行稳定发展 呈现四个特点
两岸业界：期待生态环保领域更多合作
铁路元旦小长假运输今日启动 预计发送旅客6300万人次

友情链接：