中东战争引发的能源危机已让各国央行陷入两难:是加息以对抗通胀但危及增长,还是选择等待但可能为时已晚。 芝加哥联邦储备银行行长奥斯坦·古尔斯比(Austan Goolsbee)周四接受采访时警告称,能源冲击的持续和通胀的顽固不下,可能会将美国经济推向“滞胀“方向,其特点是失业和物价同步上涨。 问:中东冲突在多大程度上改变了您对通胀的看法? 答:“这显然大大加剧了短期总体通胀。话虽如此,美国的通胀率本已高企,且改善势头已停滞。我认为,关税驱动的商品通胀下降速度远未达到人们的期望。再看美国的服务业通胀,其水平居高不下且仍在攀升——这不可能源于关税,也不可能源于石油。因此,即便撇开战争不谈,也存在一些令人担忧的方面。” “在美联储去年的最后一次会议上,我对降息的决定投了反对票……我不后悔对此持异议,因为事实证明,通胀的持续性比当时预测的要强。” 答:“我担心的是经济走向滞胀——意味着通胀和失业率同时上升。这完全有可能,而且是最坏的情景。这是央行可能面临的最具挑战性的情况之一,因为无论是加息、降息还是维持利率不变,都无法解决问题。” “我们遭遇的滞胀冲击越多,作为央行,我们就越会被置于这种困境之中,不得不选择哪个更糟:是经济开始衰退,还是引发更严重的通胀并导致通胀预期脱锚。” 问:如果您现在必须投票,您会支持什么样的利率决定? 答:“美国劳动力市场在过去18个月里一直相当稳定。招聘活动不多,但裁员也少。我认为,对美联储在就业方面的职责所构成的威胁,不像通胀威胁那么紧迫。我们的通胀率已经连续五年高于目标水平。我们在这方面停滞不前,现在情况正朝着错误的方向发展。对我来说,通胀危险是眼下更直接的威胁。” 问:从美联储最近的紧缩周期中可以学到哪些教训? 答:“供应冲击对央行正常的权衡取舍有着不同的、巨大的影响,有好有坏。坏的方面是,疫情重创了供应链,通胀升幅超出了人们的预想。然后,随着供应链的修复,通胀在没有引发衰退的情况下回落,这在历史上堪称绝无仅有。” “如果这场战争继续下去,对日本这个主要能源净进口国来说,这纯粹是一场负面的供应冲击。届时制定货币政策将变得非常棘手。但如果战争结束,供应链得到修复,日本可能会从美国经历过的那种动态中受益,当时美国在无需货币政策与财政政策相抗衡的情况下,通胀就已回落。” 问:您所在辖区的制造商对燃料危机有何看法? 答:“汽车生产商表示,这种情况持续多久至关重要。他们说,如果价格像期货市场所显示的那样回落,那就没问题。他们有一些零部件库存。但如果这种情况持续数月,他们采用的是准时制生产模式,所以在任何特定时刻,他们几乎所有的零部件和供应品都在运输途中,不是在船上就是在卡车上。他们将开始遇到一系列供应链困难。我认为这种情况还没有真正发生,但他们即将面临供应链受干扰的局面。” 问:在新任主席凯文·沃什(Kevin Warsh)的领导下,美联储的内部动态将如何变化? 答:“当他在美联储担任理事时,我在奥巴马(Obama)政府担任经济顾问委员会(Council of Economic Advisors)主席,我们每个月都会见面。我曾在一个压力很大的时期与他共事,他头脑冷静,相当通情达理。” 问:尽管有来自美国总统特朗普(Trump)的政治压力,您认为他会在必要时加息吗? 答:“我不知道他心里怎么想,但根据我以前对他的观察,他是个很严谨的人。我认为这会是件好事。” © 1996-2026 SINA Corporation。新闻结尾
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