海贼王本子

金吾财讯|申万宏源发布研报指，维持网易-S(09999.HK)“买入”评级，目标价未直接给出，但基于盈利预测调整。报告认为公司1Q26业绩符合预期，毛利率提升与费用控制驱动经营杠杆释放，下半年新品有望进入兑现窗口。 核心观点：1Q26营业收入306亿元，同比增长6.1%；Non-GAAP归母净利润113亿元，同比增长0.3%。综合毛利率69.4%，同比提升5.3个百分点；游戏毛利率74.8%，创历史新高，受益PC业务占比提高与渠道优化。费用率合计28.0%，环比下降6.0个百分点，营业利润率41.4%创近年新高。游戏业务方面，1Q26游戏及增值服务收入同比增长6.9%至257亿元，主要由《梦幻西游》系列、《第五人格》、《蛋仔派对》等长青游戏驱动；海外端《燕云十六声》国际服贡献边际增量。云音乐营收同比增长6.6%至20亿元，毛利率37.1%优于预期；有道收入同比增3.8%至13.5亿元但环比下降13.8%，毛利率下降。 股东回报方面，Q1股息每股0.144美元，50亿美元回购计划延期至2029年1月，累计已回购约21亿美元，剩余额度约29亿美元。 新品方面，开放世界RPG《遗忘之海》预期Q3上线，全平台预约超2300万；都市开放世界《无限大》已获版号。 报告调整盈利预测，下调2026年营收预测至1148亿元，上调2026年归母净利润预测至408亿元，新增2027-2028年预测。风险提示：宏观经济复苏不及预期、游戏监管政策变化、游戏生命周期短于预期。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾海贼王本子的相关文章
2024开局将迎四股冷空气又要冻哭了？
特稿：从“进博会时间”看开放中国的全球魅力
2019中国县域文旅融合发展座谈会在四川蓬安成功举行
新研究：“互动”屏幕时间影响青少年睡眠
2023：中东地区形势扫描
大美青海 一路走来皆惊艳
塞拉利昂政府说军火库袭击事件是未遂政变
“101计划”大力推动核心课程、教材、师资、实践项目建设——以课改小切口解决人才培养大问题
华泰证券：金融有为，奋进2024！
许嵩冯禧同台
省管干部任职前公示公告
上海25日新增本地新冠确诊2例 分别在黄浦区和长宁区
中方在联大严正回应有关国家涉南海问题错误言论
广西：一刻钟便民生活圈“加码”幸福生活

友情链接：