春药高潮揉捏

金吾财讯 |中信建投证券发布研报指，锦欣生殖(01951)短期业绩承压，但2026年有望恢复增长趋势。2025年公司收入26.49亿元，同比-5.8%；归母净亏损9.76亿元；经调整净利润2.09亿元，同比-49.7%。业绩下滑主要原因：1)国内辅助生殖纳入医保后服务结构变化，IUI周期占比提升，IVF单周期均价下降；2)美国及老挝业务计提大额商誉及无形资产减值约9.96亿元，为一次性非现金项目；3)美国业务为迎接新保险法案进行网络扩张，前期投入增加。 分地区看，成都地区25下半年改善，四川锦欣西囡医院(毕升院区)VIP渗透率提升至约21.2%；昆明及武汉业务稳健增长，收入同比+2.9%。大湾区取卵周期数同比-5.9%，但深圳新院区已于2026年2月运营，产能增长约4倍。海外受美国商保法案推迟影响，取卵周期数同比-6.9%，但ASP逆势提升11.8%，医师网络持续扩张。 展望未来，全国31省份已将辅助生殖纳入医保，政府工作报告首次提出建立覆盖“生育、养育、教育”全周期专项基金，有望提高辅助生殖渗透率。美国加州SB 729保险法案2026年1月生效，有望带动诊疗周期数增长。公司拟派发1亿元末期股息并授权3亿元股份回购。 报告预计公司2026-2028年营业收入分别为28.22、30.63、33.05亿元，同比增长6.53%、8.52%、7.91%；归母净利润分别为1.92、2.08、2.15亿元，同比增长119.67%、8.07%、3.60%。维持“买入”评级。 风险包括政策变动、市场竞争加剧及医疗运营风险。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾春药高潮揉捏的相关文章
奥比中光黄源浩：拿下71.09%市占率后，下一步要造机器人视觉产业中台
《红色通缉》第四集：携手
跨越双奥 织就梦想——国家速滑馆“冰丝带”诞生记
走向双赢！酒店免押金免查房渐成趋势
大雾橙色预警：河北、山东、安徽、四川等地局地有能见度低于200米的强浓雾
人民热评：对疯狂“吃播”坚决说不
一闪一闪亮星星票房
俄副总理：2022年俄天然气出口下降约25%
欧洲央行对降息持审慎态度
不断以中国新发展为世界带来新机遇
秘密资金丑闻发酵　岸田内阁支持率逼近“下台水域”
2023最后一天，给你一个26℃的深圳
中兴通讯董事长李自学新年致辞：直面挑战，坚定信心，勇毅前行
如何利用「深度上下文兴趣网络」提升点击率？

友情链接：