19xx

金吾财讯|申万宏源发布研报指，维持网易-S(09999.HK)“买入”评级，目标价未直接给出，但基于盈利预测调整。报告认为公司1Q26业绩符合预期，毛利率提升与费用控制驱动经营杠杆释放，下半年新品有望进入兑现窗口。 核心观点：1Q26营业收入306亿元，同比增长6.1%；Non-GAAP归母净利润113亿元，同比增长0.3%。综合毛利率69.4%，同比提升5.3个百分点；游戏毛利率74.8%，创历史新高，受益PC业务占比提高与渠道优化。费用率合计28.0%，环比下降6.0个百分点，营业利润率41.4%创近年新高。游戏业务方面，1Q26游戏及增值服务收入同比增长6.9%至257亿元，主要由《梦幻西游》系列、《第五人格》、《蛋仔派对》等长青游戏驱动；海外端《燕云十六声》国际服贡献边际增量。云音乐营收同比增长6.6%至20亿元，毛利率37.1%优于预期；有道收入同比增3.8%至13.5亿元但环比下降13.8%，毛利率下降。 股东回报方面，Q1股息每股0.144美元，50亿美元回购计划延期至2029年1月，累计已回购约21亿美元，剩余额度约29亿美元。 新品方面，开放世界RPG《遗忘之海》预期Q3上线，全平台预约超2300万；都市开放世界《无限大》已获版号。 报告调整盈利预测，下调2026年营收预测至1148亿元，上调2026年归母净利润预测至408亿元，新增2027-2028年预测。风险提示：宏观经济复苏不及预期、游戏监管政策变化、游戏生命周期短于预期。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾19xx的相关文章
甲方安全开源项目清单
特稿：守望相助60年——与非洲携手共命运的中国援非医疗队
中锋对决！杨瀚森19+12单挑深圳内线 沈梓捷仅登场5分钟
福建：省财政积极支持健全乡村医疗卫生服务体系村级卫生服务基本实现全覆盖
内蒙古鄂尔多斯市康巴什区:网格学院助力基层治理专业化
两部门发布公告优化调整石墨物项临时出口管制措施
民进党竟称大陆中止12项石化产品关税减让“影响不大”，岛内业者怒批！
小篮球孕育大梦想
“景迈山”效益显著：云南澜沧旅游人数与收入双创新高
我国首条高温超导低压直流电缆并网投运
数字化赋能养殖业前景广阔
中共辽宁省委组织部公告
绍伊古向俄罗斯士兵们祝贺新年
中国非遗在德国展现别样风情

友情链接：