林浩坤

金吾财讯|申万宏源发布研报指，维持网易-S(09999.HK)“买入”评级，目标价未直接给出，但基于盈利预测调整。报告认为公司1Q26业绩符合预期，毛利率提升与费用控制驱动经营杠杆释放，下半年新品有望进入兑现窗口。 核心观点：1Q26营业收入306亿元，同比增长6.1%；Non-GAAP归母净利润113亿元，同比增长0.3%。综合毛利率69.4%，同比提升5.3个百分点；游戏毛利率74.8%，创历史新高，受益PC业务占比提高与渠道优化。费用率合计28.0%，环比下降6.0个百分点，营业利润率41.4%创近年新高。游戏业务方面，1Q26游戏及增值服务收入同比增长6.9%至257亿元，主要由《梦幻西游》系列、《第五人格》、《蛋仔派对》等长青游戏驱动；海外端《燕云十六声》国际服贡献边际增量。云音乐营收同比增长6.6%至20亿元，毛利率37.1%优于预期；有道收入同比增3.8%至13.5亿元但环比下降13.8%，毛利率下降。 股东回报方面，Q1股息每股0.144美元，50亿美元回购计划延期至2029年1月，累计已回购约21亿美元，剩余额度约29亿美元。 新品方面，开放世界RPG《遗忘之海》预期Q3上线，全平台预约超2300万；都市开放世界《无限大》已获版号。 报告调整盈利预测，下调2026年营收预测至1148亿元，上调2026年归母净利润预测至408亿元，新增2027-2028年预测。风险提示：宏观经济复苏不及预期、游戏监管政策变化、游戏生命周期短于预期。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾林浩坤的相关文章
那年今日丨他用生命最后76秒救了24名乘客
视频元旦特辑｜共赴春天，拼一场“人生值得”
“开门红”！重大工程捷报频传
副市长暗访便民中心 工作人员戴耳机听歌当天被辞
【云发布】第五次全国经济普查现场登记将于2024年1月1日正式启动
新时代中国调研行·黄河篇丨内蒙古河套地区：小瓜子成为大产业
张一山女友被曝光是宋妍霏，网友晒出实锤图，两人光明正大秀同款？
【境内疫情观察】江苏扬州新增6例本土病例（8月17日）
云南：濒危植物德保苏铁野外回归1.1万余株
二手交易平台乱象多 应尽快出台相关标准
华南部分沿海有强风雨 青海川西高原等地局地有中雪
MAVEN的紫外线火星
加强对外合作 聚焦海外市场
那年今日｜科学巨匠周培源到底有多牛？

友情链接：