冲修斗

金吾财讯|申万宏源发布研报指，维持网易-S(09999.HK)“买入”评级，目标价未直接给出，但基于盈利预测调整。报告认为公司1Q26业绩符合预期，毛利率提升与费用控制驱动经营杠杆释放，下半年新品有望进入兑现窗口。 核心观点：1Q26营业收入306亿元，同比增长6.1%；Non-GAAP归母净利润113亿元，同比增长0.3%。综合毛利率69.4%，同比提升5.3个百分点；游戏毛利率74.8%，创历史新高，受益PC业务占比提高与渠道优化。费用率合计28.0%，环比下降6.0个百分点，营业利润率41.4%创近年新高。游戏业务方面，1Q26游戏及增值服务收入同比增长6.9%至257亿元，主要由《梦幻西游》系列、《第五人格》、《蛋仔派对》等长青游戏驱动；海外端《燕云十六声》国际服贡献边际增量。云音乐营收同比增长6.6%至20亿元，毛利率37.1%优于预期；有道收入同比增3.8%至13.5亿元但环比下降13.8%，毛利率下降。 股东回报方面，Q1股息每股0.144美元，50亿美元回购计划延期至2029年1月，累计已回购约21亿美元，剩余额度约29亿美元。 新品方面，开放世界RPG《遗忘之海》预期Q3上线，全平台预约超2300万；都市开放世界《无限大》已获版号。 报告调整盈利预测，下调2026年营收预测至1148亿元，上调2026年归母净利润预测至408亿元，新增2027-2028年预测。风险提示：宏观经济复苏不及预期、游戏监管政策变化、游戏生命周期短于预期。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾冲修斗的相关文章
假期首日客流最高峰
安踏在中国市场面临新对手
“首都职工心向党 同心接力绣党旗”活动启动
深圳全市核酸检测结果均为阴性 盐田港疫情基本结束
「中国反邪教」救回来了！产妇羊水栓塞，医生讲述生死救援→
“小切口”推动“大发展” 江西实实在在办好惠民利企实事
河北辛集多所中小学现病例 源头关联额济纳旗
新华全媒+丨严寒中作业，他们收到了这些温暖——多地关爱户外劳动者一线扫描
努力满足“老有所学”
共赴学术盛会 共话人类文明——中外专家学者相聚“北京论坛”
河南宁陵县通报学生坠亡事件
人民网评：人才就是未来
【境内疫情观察】新疆新增2例本土无症状感染者（10月6日）
委内瑞拉和圭亚那总统会晤并达成部分和平协议

友情链接：