啊好深批都日出水了

金吾财讯|招商证券发布研报指，三一国际(00631)2025年年报及2026年一季报业绩符合预期。2025年公司总收入243.34亿元，同比+11.06%，归母净利润17.79亿元，同比+61.47%；2026Q1总收入66.51亿元，同比+13.18%，归母净利润5.09亿元，同比-19.81%。 业绩驱动方面，矿车与大港机是收入增长核心。矿山装备2025年营收89.94亿元，同比-17.47%，其中国内市场受煤炭需求承压，传统煤机业务下滑；海外市场刚性矿车增长突出，年底在手订单36.2亿元。物流装备营收80.22亿元，同比+10.56%，增长主要来自大港机海外业务突破，年底在手订单53.3亿元。油气装备营收27.48亿元，同比+47.19%，LNG业务景气度突出。新兴装备营收45.69亿元，同比+141.85%，受工程机械电动化趋势及锂能业务弹性驱动。 财务方面，毛利率短期波动，净利率表现相对更优。2025年毛利率22.29%，同比-0.14pct；净利率7.18%，同比+2.31pct。2026Q1毛利率21.58%，同比-3.52pct；净利率7.79%，同比-2.59pct。研报指出，毛利率下滑源于产品、区域及客户结构短期变化，随着高附加值刚性矿卡、高毛利率大港机订单交付及关联交易模式调整，全年毛利率有望恢复。净利率优于毛利率主要得益于减值等非经营性因素收窄及新兴业务减亏(2025年)。2026Q1利润下滑系毛利率结构性变化及硅能业务亏损所致，展望全年利润回归弹性释放。 投资建议方面，研报预计2026-2028年总收入分别329.37、440.73、576.71亿元，同比+35%、+34%、+31%；归母净利润分别27.67、37.11、48.84亿元，同比+56%、+34%、+32%；对应PE分别为12.2、9.1、6.9X。公司矿机、港机两大核心主业处于全球竞争力持续增强的发展阶段，收入增长弹性有望持续兑现，看好公司朝向2028年575亿元收入的中期目标稳步迈进，目前估值较低，维持“强烈推荐”投资评级。 主要风险包括煤炭内需承压、矿车及大港机出海不及预期、新兴业务亏损加剧、海外地缘政治与贸易摩擦。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾啊好深批都日出水了的相关文章
《冰球小课堂》第六集：滑行技术-急停
《北京住房租赁企业备案管理办法》明年起实施
「华为运动健康」这7大“升糖刺客”，可能让你的血糖失控了
一场没有赢家的环保创新，户内中水系统路在何方？
高质量发展调研行｜跨越3000多公里 “疆电”点亮华东千家万户
不同的人生 同样的精彩——写在中国残联第八次全国代表大会开幕之际
共话中国经济新机遇丨专访：中美供应链合作具有广阔空间
联合国报告：加沙战火延长一月 巴勒斯坦贫困人口将新增50万
这6样东西，再便宜也不能囤
沉甸甸！数字看2023年“三农”工作收获多
2020彩电市场竞争加剧 全年零售量预计将同比降3.3%
昌吉彩民坚持守号 不知不觉喜获双色球719万大奖
提升消费帮扶质效
四川着力提升竹产业品牌——谱写“以竹代塑”兴业富民新篇章

友情链接：