baby-5

金吾财讯 |中信建投证券发布研报指，锦欣生殖(01951)短期业绩承压，但2026年有望恢复增长趋势。2025年公司收入26.49亿元，同比-5.8%；归母净亏损9.76亿元；经调整净利润2.09亿元，同比-49.7%。业绩下滑主要原因：1)国内辅助生殖纳入医保后服务结构变化，IUI周期占比提升，IVF单周期均价下降；2)美国及老挝业务计提大额商誉及无形资产减值约9.96亿元，为一次性非现金项目；3)美国业务为迎接新保险法案进行网络扩张，前期投入增加。 分地区看，成都地区25下半年改善，四川锦欣西囡医院(毕升院区)VIP渗透率提升至约21.2%；昆明及武汉业务稳健增长，收入同比+2.9%。大湾区取卵周期数同比-5.9%，但深圳新院区已于2026年2月运营，产能增长约4倍。海外受美国商保法案推迟影响，取卵周期数同比-6.9%，但ASP逆势提升11.8%，医师网络持续扩张。 展望未来，全国31省份已将辅助生殖纳入医保，政府工作报告首次提出建立覆盖“生育、养育、教育”全周期专项基金，有望提高辅助生殖渗透率。美国加州SB 729保险法案2026年1月生效，有望带动诊疗周期数增长。公司拟派发1亿元末期股息并授权3亿元股份回购。 报告预计公司2026-2028年营业收入分别为28.22、30.63、33.05亿元，同比增长6.53%、8.52%、7.91%；归母净利润分别为1.92、2.08、2.15亿元，同比增长119.67%、8.07%、3.60%。维持“买入”评级。 风险包括政策变动、市场竞争加剧及医疗运营风险。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾baby-5的相关文章
英国演员汤姆威尔金森去世
北京假期第一天，大人孩子打卡“森林书苑”！一起来看看——
《智能媒体发展报告（2023）》发布
2024，上海你好！跨年夜在外滩迎接新年
2023-2024高新暖冬读书季实体书店消费券发放详情（附领取指南）
01版要闻 - 全国政协举行新年茶话会
城市更新，防止大拆大建
苏州累计新冠感染61例 全市诊所、门诊部停诊
广州高考按时进行 密接考生“一人一考场”
暴雨黄色预警：9省区市将现大到暴雨 广西河南等部分地区有大暴雨
全球供应链在复苏中持续重构
御乾堂红木强势入驻东阳红木家具市场
08版要闻 - 形成共促高质量发展合力（开局之年中国经济高质量发展述评⑨）
杭州亚运会主媒体中心正式运行

友情链接：