全开襟露乳

金吾财讯|中信建投证券发布研报指，汇丰控股(00005)2026-2028年中长期指引保持不变，每年有形股本回报率(ROTE)保持在17%以上，稳居全球系统重要性银行一流水平。研报维持“买入”评级，目标价180港元。 研报指出，汇丰确立三大战略方向：精简敏捷化、以客户为中心、聚焦可持续增长。营收增速逐步提升，到2028年实现约5%同比增长，主要得益于净利息收入稳定正增长及财富管理、交易银行非息收入较快增长。成本管控有效，2025年已完成14亿美元成本节约计划，剩余1亿美元将于2Q26完成，较原计划提前6个月。2026年信用成本指引为45bps，属审慎结果。预计2026-2028年税前利润增速分别为4.8%、7.2%、6.7%，ROTE分别为17.1%、17.6%、17.9%。 中国香港作为核心市场，经济趋势已见底，依托汇丰+恒生双银行布局稳居香港第一大行。2025年汇丰香港业务ROTE达44.7%，信用卡市占率49.1%、贸易融资市占率32.6%。亚洲市场贡献集团49%存款、51%贷款、53%营收和48%税前利润。交易银行方面，汇丰为亚洲第一大交易银行，将把握全球产业链转移浪潮。财富管理方面，汇丰为亚洲第一大财富管理机构，2023-2025年财富管理收入CAGR为21%，集团AUM达1.6万亿美元。 研报认为，当前海外银行业处于需求复苏、全球资本开支上行周期和财富管理扩张顺风期，汇丰股票属性正从此前“稳增长、高红利标的”向“稳定高成长、中高股东回报”演变。以17%中长期ROTE指引为基础，12倍Forward PE对应合理估值至少应为2.0-2.1倍PTB，估值有进一步向上空间。当前股价对应现金股息率5.2%，若下半年回购30亿美元，分红+回购现金股息率为6.5%。重申银行板块首推。 风险提示包括：美联储降息幅度或时间超预期；全球宏观经济衰退或中国内地房地产风险暴露；分红率不及预期；部分经营地区主权信用风险；全球产业转移不确定性及地缘政治摩擦影响交易银行业务。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾全开襟露乳的相关文章
共享冰雪欢乐 北京启动市民冰雪季系列活动
关于国家卓越工程师和国家卓越工程师团队拟表彰对象的公示
跨年晚会今晚直播
以军称一天内击落两个“可疑空中目标”
【大美中国】荒漠化治理的“世界样板”
“陈云与商务印书馆——纪念陈云走上革命道路100周年”研讨会在京召开
山东沂源：瓜果飘香悦丰收
创造中国特色社会保障新制度文明——读《中国式现代化与社会保障新制度文明》
让亚运之约推动文明对话
「中国人民银行」中国人民银行 国家金融监督管理总局关于降低存量首套住房贷款利率有关事项的通知
国内今天全国铁路预计发送旅客1600万人次，迎假期返程高峰
联名海报①｜我们这的新“县”象强村富民新画卷
绿色消费应有更宽广视野
2023年度世英哲学奖颁奖典礼在北京大学举行

友情链接：