737-8

金吾财讯|中信建投证券发布研报指，渣打集团(02888)新三年中长期业绩指引积极，2028年有形普通股权益回报率(ROTE)上升至15%，2030年升至18%，已达全球系统重要性银行一流水平。ROTE提升路径明确，营收实现大个位数高增、信用成本稳定、成本收入比压降，利润可保持双位数复合年增长率(CAGR)增长，财富管理、全球交易银行及金融市场业务为核心驱动力。研报上调目标价至252港元，维持“买入”评级，并重申银行板块首推。 2025-2028年营收CAGR为5%-7%，每股盈利(EPS)实现高双位数CAGR；2028年成本收入比降至57%，较2025年下降6个百分点；信用成本率保持30-35基点范围穿越周期；分红率保持在30%以上，并保持每股股息(DPS)逐步增长。核心一级资本充足率维持13%-14%。 业务亮点方面，财富管理业务增长迅速，AUM规模已居亚洲第三，富裕客群持续增长，2023-2025年财富管理收入CAGR达26%，ROTE水平为19.4%。企业及机构业务(CIB)受益于全球产业链重构，全球网络收入CAGR为9%，目标2028年全球网络占CIB收入比重提升至70%，金融机构客户收入占比2030年提升至60%。 估值层面，研报指出渣打集团历史长期平均Forward PE为10倍左右，当前股价对应1.19倍2026年市净率(PB)、1.38倍2026年有形市净率(PTB)，以15%中长期ROTE及10倍Forward PE中枢推算，合理估值对应1.5-1.8倍PTB(1.4-1.7倍PB)，估值有较大修复空间。股东回报方面，预计2026年分红加回购综合回报率为7.6%。 风险提示包括：美联储降息幅度或时间超预期；全球宏观经济衰退或地缘政治冲突超预期；政策限制致分红率不及预期；部分经营地区主权信用风险；全球产业转移存不确定性。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾737-8的相关文章
伊朗外长批评美筹划“反伊峰会”
液态奶市场趋向饱和，乳企竞技进入下半程：拼创新、去海外
“十三五”国家投入超20亿元助力西藏文物事业发展
山西电力现货市场正式运行
跨年经济观察——乘风破浪向前行丨资本市场篇：股票发行注册制全面落地A股市场加速“新陈代谢”
《国内旅游提升计划（2023—2025年）》印发
日拟向台湾提供阿斯利康疫苗 美多地推疫苗奖励计划｜大流行手记（5月28日）
速逃星——鹿豹座α（紫微右垣六）
通讯：领取救济，无家可归——美国圣诞节的另一面
警方全网悬赏通缉多名缅北涉诈人员，最高奖10万
中央纪委国家监委网站上周通报：11人被查，13人被处分
丹麦女王宣布将于1月14日退位
国务院联防联控机制派工作组赴郑州
疫情下的生活，路边的糖烧饼店【图片】

友情链接：