腹肌男捅鸡

更新时间：2026年06月02日 01:56　浏览次数： 258

众所周知，自2021年下半年以来，城投扮演托底的角色下场拿地，很快就成为了土拍市场的主力军。 CRIC的数据显示，2022-2024年，城投拿地的建筑面积占比一直保持在50%以上，2024年一度高达60%以上。然而，2025年以来，城投开始在土拍市场撤退，今年以来更是开启加速撤退模式——今年一季度，新增土储TOP10还有2个城投的身影，到了4月，城投已经彻底消失。拿地金额TOP20也呈现相似的景象。传递出来的信号耐人寻味。过去几年，城投拿地很凶猛，然而，由于是带着托底任务下场，很多城投并不具备房地产开发的能力。由于开发能力不足，城投拿地之后的开工率长期处于低位—— CRIC的数据显示，2021年是城投拿地开工率的高点，但也不足50%，当时虽然一些巨头开始出现商票等违约，整个房地产市场显露出冲顶回落的迹象，但市场总体行还处于相对亢奋的阶段，同期国央企拿地开工率普遍在90%左右。彼时，「双集中」供地导致部分民企要么高价拿地，要么谨慎拿地面临无米下锅的困境。所以，民企纷纷开启代建业务，与手里有土地的城投合作。有段时间，各代建公司为了争夺项目，还打起了惨烈的价格战。由于这些开展代建业务的民企，本身产品力比较抗打、成本控制的精细化程度远高于城投平台，进入到一些相对低能级的城市操盘，简直就是降维打击，所以，初期的市场反馈不错。点击了解，严控建造成本可是，随着行业持续深度调整，城投手里的土地区位弱、开发难度大、去化难的缺点被迅速放大，这种模式很快就玩不下去了。某民营代建企业的老总告诉小明，随着市场持续调整，2023年以来，我们和城投合作的几个项目面临巨大去化压力，不仅代建费用难回收，部分前期垫资回收也遥遥无期，对我们的影响很大，现在接新项目特别谨慎。 CRIC的数据显示，2022年，城投的拿地开工率就降至40.8%，2023年进一步降至26.5%，2024年则降至惊人的8.5%。根据CRIC测算，2021年至2025年3月，全国各地城投拿地未开工的地块超过4200宗，未开工建筑面积约3.6亿平方米。拿得多，开发少。不仅没法变现，价值还随着行业的调整在缩水。这给城投带来了巨大的压力，即便想继续拿地，也心有余而力不足了……帮您管好每一个工程项目，点击了解近几年，地方政府通过发行专项债，不断收购城投手里的闲置土地。比如，2025年2月惠州市自然资源局公示一批拟收购国有建设用地使用权名单，8宗土地全部来自城投平台公司，总金额超过40亿元。另有机构数据显示，2024年底到2026年初，地方发行专项债计划/公示收储的存量土地达7500亿元左右，其中大部分是城投或地方市场化国企的土地…… 由于卖地收入是地方财政的重要来源。事实上，自2022年卖地收入开始下滑，城投的偿债压力就在加大…… 为了防范化解债务风险，2024年底，中央一反之前「谁家的孩子谁抱」的基调，推出了12万亿的化债「组合拳」。随之而来的是，中央加大了对地方隐性债务的问责力度，高层反复强调，将不新增隐性债务作为「铁的纪律」，对新增隐性债务发现一起、查处一起、问责一起。去年底，更是设立了财政部债务管理司，债务司下设六个处，地方债务就占了两个，还有一个监测管理处，说明监控地方债务风险是该机构的重中之重。与此同时，政策要求，地方投融资平台（也就是大家所说的城投）要在2027年6月30日之前完成退平台。所以，城投陆续向多元化经营转型，最常见的是转向保障房、人才公寓的开发、收购和运营等领域，诸如保障性租赁住房的筹集等，既是地方政府必须完成的任务，也是城投比较好承接的业务。近几年，资产优质、运营高效的城投系产业园区、保障性租赁住房REITs先后上市，为不动产资产的投资、盘活、运营和退出提供了全新思路。即便规模和收益率达不到发行REITs的水平，只要有持续的现金流，就可以以这些运营类资产从金融机构获得10-15年的长期低息贷款，大大缓解了城投短期偿债压力，为自身业务转型争取到了更多时间和空间。此前，不少地方对此并不太积极，但随着时间推移，看到了这里面的甜头，近两年，越来越多的地方开始加大力度盘活存量资产。部分地方，甚至专门成立市场化的平台，除了一把手之外，其他绝大部分员工，都是通过市场化招聘引进，激励机制也是市场化的。先进的数字化系统，取代了原来的手工作业。为的就是提高效率，将原来闲置、低效的资产高效运营起来。核心城市房地产市场加速筑底，甚至开始出现回暖的迹象，也是城投拿地占比减少的重要原因之一。根据CRIC报告，2025年，其重点监测的100家房地产企业中，14家央企拿地金额占比达到50%，同比增加20个百分点；41家城投公司拿地金额占比仅15%，同比下降5个百分点。进入2026年，核心城市的回暖迹象越发明显。 4月10日，高盛发布报告表示，上海和深圳可能引领中国房地产市场的复苏，这两座城市的房地产市场或将在2026年底触底，复苏时间较其他一线和二线城市提前6至24个月。高盛在报告中表示，根据它们的模型当前预计，上海和深圳的房价将在2025年底至2028年底期间上涨15%。其还特别点名，目前，中国海外发展和招商蛇口在上海和深圳的利润占比居前，未来值得期待！ 5月7日汇丰发布了题为《中国房地产：反弹尚在早期》的研究报告，看好中国房地产市场。同一天，摩根大通也发布了中国房地产行业研究报告，作者为分析师Karl Chan团队，报告认为，这一轮上涨并没有明显的驱动因素，更多的是房价经历30%-40%的下跌，回到2015年水平之后的自然寻底，这种有机复苏比政策刺激更有价值。汇丰也指出，目前还处于反弹的早期阶段，现在建仓并不晚。在此大背景下，地产国央企开始加快获取核心城市核心区域的优质地块，一些民营房企也开始重回土拍市场。即便是一些能级相对较低的城市，由于地方政府有意识地减少土地供应规模，并优先出让优质地块，也增大的市场化的地产国央企甚至民营房企拿地的热情，城投自然不用托底拿地了。总的来说，城投拿地退潮，其实是好事，这将加速土地市场的理性化进程，市场自主调节机制逐步恢复说明市场确实在加速筑底、回暖。 © 1996-2026 SINA Corporation。

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