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美伊协议曙光初现,科技行情犹可期 截至2026年5月22日当周,A股市场主要指数表现分化,呈现“科技强、主板弱”的格局。科创50指数以绝对优势领涨,而传统权重指数则表现疲软。 (数据来源:iFinD,统计区间20260518-20260522) 一、海外:美伊谈判取得突破性进展 沃什正式就任美联储主席。5月22日,凯文·沃什在白宫宣誓就任新一任美联储主席。沃什就任之际,美国4月CPI同比上涨3.8%,高于预期的3.7%,创2023年5月以来最高纪录。市场对年内加息预期升温,当前市场预期2026年12月美联储加息的概率超过50%。 二、国内:4月经济数据整体偏弱,结构性分化延续 4月工业增加值、固定资产投资以及社零增速均低于市场预期;总体特征为科技制造景气度维持高位、传统行业偏弱;外需好于内需。4月工业增加值环比低于季节性水平,除工作日天数少1天因素外,内需转弱、能源成本抬升对生产影响也是重要因素;4月固定资产投资低于预期,其中基建投资单月同比转负,制造业投资单月转负,制造业景气度分化,消费数据低于预期。另一方面,居民收入预期尚未明显改善,商品消费偏弱,服务消费平稳。 总体来看,在外部能源冲击、财政支出节奏偏慢、内需偏弱背景下,预计二季度国内经济相对一季度转弱,4 月政治局会议提出“六张网”,新一批以旧换新资金下达以及政策性金融工具落地,三季度内需预计有所修复。 外部方面,美伊协议签署落地在即,霍尔木兹海峡通航将逐步恢复,地缘风险溢价趋于收敛。但油价三季度预计仍将维持相对高位,美联储加息预期对权益市场估值仍构成一定约束。国内方面,4月数据显示经济仍处结构性分化阶段,政策端有望进一步发力以托底内需。从支撑逻辑看,流动性宽松、政策红利、科技高景气三重驱动未发生改变。 © 1996-2026 SINA Corporation。

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