偷偷鲁

金吾财讯|申万宏源发布研报指，维持网易-S(09999.HK)“买入”评级，目标价未直接给出，但基于盈利预测调整。报告认为公司1Q26业绩符合预期，毛利率提升与费用控制驱动经营杠杆释放，下半年新品有望进入兑现窗口。 核心观点：1Q26营业收入306亿元，同比增长6.1%；Non-GAAP归母净利润113亿元，同比增长0.3%。综合毛利率69.4%，同比提升5.3个百分点；游戏毛利率74.8%，创历史新高，受益PC业务占比提高与渠道优化。费用率合计28.0%，环比下降6.0个百分点，营业利润率41.4%创近年新高。游戏业务方面，1Q26游戏及增值服务收入同比增长6.9%至257亿元，主要由《梦幻西游》系列、《第五人格》、《蛋仔派对》等长青游戏驱动；海外端《燕云十六声》国际服贡献边际增量。云音乐营收同比增长6.6%至20亿元，毛利率37.1%优于预期；有道收入同比增3.8%至13.5亿元但环比下降13.8%，毛利率下降。 股东回报方面，Q1股息每股0.144美元，50亿美元回购计划延期至2029年1月，累计已回购约21亿美元，剩余额度约29亿美元。 新品方面，开放世界RPG《遗忘之海》预期Q3上线，全平台预约超2300万；都市开放世界《无限大》已获版号。 报告调整盈利预测，下调2026年营收预测至1148亿元，上调2026年归母净利润预测至408亿元，新增2027-2028年预测。风险提示：宏观经济复苏不及预期、游戏监管政策变化、游戏生命周期短于预期。 © 1996-2026 SINA Corporation。

新闻结尾偷偷鲁的相关文章
新能源从“微不足道”到“举足轻重” 平价让“风光”行业更风光
对俄制裁，欧盟内部分歧加大（环球热点）
工业母机工程研究院在江苏常州成立
2023年全国调味品、肉制品行业年会在安徽淮北相山区举行
长城汽车开放新能源测试平台
《每周质量报告》 20231008 过度包装治理进行中
你吃大闸蟹了吗？降价了，便宜的一只不到10元
受“吃回扣”丑闻影响 日本内阁今将大幅撤换四名大臣
呼和浩特：实施专项工程吸引大学生“留呼兴业”
“建筑·健康2030”联盟主题沙龙在武汉举办
“制内市场”：市场作为工具
如何看待少前二指挥官一瘸一拐走下楼，黛烟却只是看向窗外?
党员干部有担当 矛盾调解在源头
17轮时阿森纳领跑，曼城-5分第4；20轮曼城少赛1场排名已高于枪手

友情链接：